Afectat de noua epidemie de pneumonie a coroanei în timpul vacanței Festivalului de Primăvară, prețul internațional al țițeiului a scăzut brusc. Afectat de aceasta, deschiderea și închiderea PTA direct după vacanță, apoi panica pieței s-a ușurat, iar prețul PTA a fost ușor reparat.
Creșterea stocurilor sociale
Din perspectivă macro, se așteaptă ca ajustarea macro-anticiclică să crească, iar Banca Populară Chineză a scăzut rata dobânzii MLF cu 10 BP, urmată de o reducere de LPR de un an și cinci ani. În ianuarie, noua finanțare socială a fost de 5,07 miliarde de yuani, depășind așteptările pieței. Relaxarea monetară și politica fiscală sunt treptat îndeplinite, ceea ce va oferi un anumit sprijin pentru prețurile mărfurilor pe termen scurt.
Dar, din cauza efectelor sezoniere și epidemice, stocurile sociale PTA au crescut. Se înțelege că actualul inventar social a depășit 2 milioane de tone, o creștere de aproximativ 500.000 de tone față de perioada de dinainte de sărbători. De fapt, întrucât primul trimestru al fiecărui an se află în perioada de acumulare sezonieră, biblioteca de acumulare este așteptată pe piață în timpul Festivalului de primăvară din acest an. Pe măsură ce construcția în aval a început în ultimul an, presiunea bibliotecii de acumulare va fi eliberată treptat, dar anul acesta, din cauza impactului noii epidemii de pneumonie a coroanei, măsurile de prevenire a epidemiilor în diverse locuri au fost modernizate în mod continuu, iar start-up-urile în aval. în general au întârziat, iar aprovizionarea cu PTA a rămas relativ rezistentă, ceea ce a dus la acumularea pieței care depășește așteptările. În plus, datorită impactului epidemiei, controlului mai strict al traficului, al logisticii limitate și al cererii mai slabe, rezultatul stocurilor din fabricile PTA este mai grav.
Reducere pe termen scurt a sarcinii de instalare
În 21 februarie, încărcarea instalației PTA a fost de 81%, ceea ce a fost o scădere de la 85,6% înainte de vacanță. Diferența de procesare PTA a scăzut la aproximativ 400 de yuani / tonă, intrând într-un interval scăzut de decalaj, iar unele fabrici au început să piardă bani. În plus, impactul situației epidemice, presiunea ridicată a inventarului a fost remarcabilă, ceea ce a obligat dispozitivul PTA să reducă sarcina pe termen scurt.
Cu toate acestea, în ultimii ani, tendința de integrare a industriei PTA este evidentă și se extinde treptat în amonte și în aval. De exemplu, Xinfengming (603225, bara de stoc) PTA echipamente noi care susțin poliester, aceste companii apreciază profitul lanțului industrial, nu procesare PTA slabă, astfel încât compania are o capacitate puternică de a rezista riscurilor și nu se va opri în voie. În plus, companii fruntașe precum Hengli și Yisheng vor adăuga treptat noi capacități în 2020. Noul dispozitiv are un avantaj puternic din punct de vedere al costurilor. De exemplu, noul Fengming Dushan Energy a adăugat 2,2 milioane tone capacitate PTA cu 200-300 de yuani / tonă. Avantajul costului poate suporta diferențe mai mici de procesare.
Este mai important să se acorde atenție faptului că piața futures PTA prezintă un model de primă lună și există deseori oportunități de arbitraj fără riscuri, iar concentrarea capacității de producție PTA este din ce în ce mai mare. Comercianții cu putere financiară cooperează pentru acoperirea și returnarea fondurilor în avans. Prin urmare, pe termen lung, nu va exista o reducere la scară largă a industriei PTA.
În același timp, se reface sarcina de poliester. Începând cu 21 februarie, încărcătura din poliester era de aproximativ 60%, iar recuperarea este în prezent lentă. Pe de o parte, datorită impactului logisticii, inventarul materialelor auxiliare din fabrica de poliester este urgent, iar inventarul produselor finite este restrâns. Pe de altă parte, angajații ajung încet și chiar dacă se întorc, trebuie să fie izolați, astfel încât recuperarea încărcăturii din poliester să fie limitată. Cu toate acestea, logistica se îmbunătățește treptat, odată cu introducerea de măsuri pentru promovarea revenirii active a companiei la muncă, încărcarea poliesterului va crește în martie.
Pe scurt, există suport și rezistență sub prețul curent PTA, iar tendința pe termen scurt nu este evidentă. În contextul unui inventar ridicat, clienții industriali se concentrează asupra oportunităților de arbitraj care nu prezintă riscuri.
